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小編私心推/電影《大賣空》你沒看懂的3個超簡單投資思維 主角其實沒你想的那麼神?

小編私心推/電影《大賣空》你沒看懂的3個超簡單投資思維 主角其實沒你想的那麼神?

台股上萬四,證券開戶數不斷創新高,從大學生到巷口阿嬤都在聊股票的熱潮之下,電影《大賣空》中其實也有不少基本、簡單的投資思維,值得我們參考。

image source:翻攝自網路

文/葛緯詩

由真實事件改編的經典電影《大賣空》,敘述2008年金融海嘯發生前,一群人率先嗅出市場的一絲不尋常氣氛,經過一連串的驗證與研究後,勇於在美國經濟展望一片榮景,無人不樂觀的情緒下全力做空房市,最後獲得驚人獲利的傳奇故事。許多人看完這部電影,把重點放在艱澀難懂的次貸風暴為何會發生,以及放空的手法,但其實電影中有不少基本、簡單的投資思維,在台股上萬四一片欣欣向榮的投資熱之下,是值得我們一再重溫的經典之作。 

【為什麼要推薦這部電影】

這部電影除了由布萊德彼特、克里斯汀貝爾、雷恩葛斯林三大男神攜手主演,同時將不少艱澀難懂的金融知識,用淺顯易懂的詼諧口吻向觀眾解釋。《爛番茄》上有88%的新鮮度,並獲得第88屆奧斯卡金像獎「最佳改編劇本獎」。


「華爾街沒有新鮮事」歷史只會一再重演

故事最先登場的傳人避險基金操盤人Michael Burry(克里斯汀貝爾 飾),是電影中最早發現市場不尋常氛圍的主角。性格古怪、畏懼人群的Michael開頭看似自言自語,篤信1930年全美房市暴跌近80%,超過半數的房貸因此違約的結果,其實都有跡可循,其中一項判斷投資過熱的特徵,就是「金融詐騙的複雜度和比率迅速攀升」。

Michael發現這些比率在2007年不斷創下新高,相信房市再次暴跌的慘況將重演,為此開始深入研究房市,並在大家都說房市不可能崩盤的情況下,嗆前美國聯準會主席葛林斯番的看法是錯的,就算被老闆說是自命不凡,仍然「眾人皆醉我獨醒」賣空房市。

如同另一個華爾街傳奇人物,《股票作手回憶錄》中化名的Livingston,曾說過的經典名言「華爾街沒有新鮮事」,今天在金融市場發生的一切,都曾在以前發生過,未來也會不斷繼續發生。Michael這筆投資最後獲得489%的報酬率,或許告訴我們借鏡歷史也是一種預測市場的方法。 

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避免陷入看似正確的謬誤 用相反邏輯重新思考

電影《大賣空》另一個有趣之處在於,三組成功放空房市大賺的主角們,除了Michael是靠自己率先發現市場氛圍不對勁,後來的Mark Baum(史提夫卡爾 飾)與Jamie Shipley(芬恩維特羅克  飾)都是陰錯陽差得知有人在放空房市的消息,才決定跟進。

有些人因此會把他們的成功歸因於「運氣」,或是他們性格上一些期待末日的悲觀心理,但從本質上來看,他們不同於其他人聽到Michael重注放空房市的消息後,嘲笑他是忘了按時吃藥的精神病患。Mark反而開始與他團隊夥伴深入研究調查房貸市場,進而挖掘出連貸款人姓名填自己家的狗都能夠審核通過,甚至是整個金融機構都在信用造假的恐怖真相,找到放空市場的理由與機會。

「讓我們陷入困境的不是無知,而是看似正確的謬誤(What gets us into trouble is not what we don't know. It's what we know for sure that just ain't so.)」,導演在電影開場放上這段話馬克吐溫的名言,巧妙呼應結尾2008年次貸風暴的爆發,正是因為大家深信房市不可能崩盤的錯誤信念造成。所謂人多的地方不要去,嘗試跳脫出市場非理性情緒,用更理性的方式思考本質上的問題,才有機會避開危險,甚至像電影中的主角們找到成功的投資機會。

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「低風險也有高報酬」 對賭大家認為不可能發生的事情

管理布朗菲爾德基金的Jamie,是電影中唯一有交代向來投資策略的主角,策略也相當簡單,就是利用大家總是低估壞事發生的機率,因此可以用相對便宜的價格對賭,就算賠錢也不會損失太多,但當賺錢的時候,卻能因此賺到相當可觀的報酬。簡單來說就是最大化損失與獲利的「風險報酬比」,電影裡Jamie與合夥人透過這樣的策略,從最初11萬本金,滾出3000萬的獲利。

對於許多人而言,可能顛覆常聽到「低風險低報酬,高風險高報酬」的觀念,但實際上在許多事情發生與否,市場情緒給出的預期與實際發生的機率並不對等,如2016年川普是否會當選,又或者是2008年的美國房市會不會崩盤,當民眾情緒陷入非理性狂熱後,如果把這些事情標上一個價格放到市場,自然就會出現不合理的價位,這時就有「低風險高報酬」的機會可以把握。

反過來說避免在價格已經大幅上漲,或者是市場過熱時貿然追高,讓自己陷於「高風險低報酬」的情況,是在投資賺錢之前,我們都應該先做到保護自己不至於慘賠的最簡單方法。

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