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文／台灣銀行家
從過往創新科技推出後的產業關聯度觀察，AI帶來的股價受惠紅利將由半導體股再擴及AI數位基建的相關產業鏈，其中更以公有雲產業、AI巨型資料庫建置、上雲後的資安需求等相關產業成為布局重心。
在7月聯準會（Fed）利率決策會議結論中，聯準會聲明淡化對經濟衰退的擔憂，近期不少投資機構紛紛發表，美國經濟可望迎接「金髮女孩經濟」（Goldilocks Economy）的到來，也就是經濟市況回到通膨、就業與經濟皆溫和成長的現象，第一金投信指出，隨聯準會回到中性利率政策，經濟衰退的時間點會向後遞延，但衰退時間短暫、衰退幅度溫和，並真正邁向溫和成長階段的金髮女孩經濟循環週期，持續布局AI找尋長趨勢發展，投資表現可望持續閃耀。
消費者信心指數大增 有助帶動新科技運用
金融市場準備迎接金髮女孩經濟，娛樂圈同樣有帶動消費與經濟動能的熱門話題，像是美國流行天后泰勒斯舉行巡迴演唱會，帶動美國演唱會巡演經濟熱潮，近期在全球上映的熱門電影《芭比》，同樣帶領了美國粉紅消費經濟，連美國聯準會主席鮑爾（Jerome Hayden Powell）在被問到有關芭比與泰勒斯對美國經濟影響的看法時，都表達正面意涵。第一金投信分析，7月美國消費者信心指數大幅提升至117，由娛樂、文化所引爆的消費熱，可能外溢至食、衣、住、行等各層面，帶動經濟成長的有力支撐，同時有助提升新科技運用的需求等。
年初至今，AI概念股價狂飆，美國科技大廠公布最新財報，包括Meta、Google等，都發布正向獲利、營收數字，第一金投信指出，近期AI股價進入漲多區間整理期，AI長線發展持續看好，但要留意AI股價漲多後，進入營收、獲利檢視期，營運數字的提升有賴消費、生活面應用的加持。
根據Next Move Strategy Consulting統計，全球AI產業所帶動的實質營收規模，由2021年的956億美元，預估至2025年可達4,205億美元，至2030年可達1.8兆美元［見表1］，AI產業整體營收動能成長力道值得期待。從Next Move Strategy Consulting報告分析，各國政策在成熟市場及新興市場國家持續在健康照護、電商、金融服務及轉型發展中推動AI技術布建，藉由AI建置智慧家庭、智慧城市，AI加值的產品帶動供應鏈布建與終端需求不斷成長。
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微軟、谷歌 配合AI發展投入資本支出
從近期各科技大廠在企業財報會議中的談話，也反應布建AI數位基建的資本支出重點，例如：微軟強調，將加速投資雲端基礎設施，預計本會計年度將逐季提高相關資本支出；Google母公司Alphabet則預估，將持續加速投資雲端資料中心設施，相關支出處於偏高水位，2024年還會進一步成長，這些都是配合AI人工智慧的升級發展趨勢所投入。
近期不少投資人關注AI投資是否該實現獲利，第一金投信表示，AI產業營收持續成長趨勢，而科技大廠也紛紛表達提升AI基礎設施的布建，AI資本支出維持高速成長趨勢，反應AI仍在長線發展大趨勢軌道上，投資人若選擇鎖住獲利部位，宜停利不停扣，成長型、高波動的AI科技主題型基金，面臨大波動行情，更提供投資人在震盪波動行情中逢回買進，長線定期定額投資策略，以掌握AI股價紅利趨勢財。
下一波紅利誰受惠？公有雲、資料庫、資安最看好
觀察到AI投資熱潮後浪追前浪，然而下一波AI股價紅利哪個產業最受惠？第一金全球AI人工智慧基金經理人李坤憲指出，從過往創新科技推出後的產業關聯度觀察，AI帶來的股價受惠紅利將由半導體股再擴及AI數位基建的相關產業鏈，其中更以上半年股價表現較落後的公有雲產業、AI巨型資料庫建置、上雲後的資安需求等相關產業成為布局重心，預期將是AI熱潮延續中下一波股價紅利受惠標的。
通膨放緩、美國經濟數據強勁，7月的利率決策會議市場升息共識高，原本市場預期今年經濟存在衰退機率，年底前即可能出現降息政策，但隨著AI帶動新的資本投入與景氣驅動力，使得經濟衰退與降息的時間點向後遞延，李坤憲說明，AI生成式發展應用，引發市場樂觀情緒，現階段升息已近尾聲，企業營收再度恢復上修成長趨勢，待市場停止升息後，更有助AI相關標的評價回升。
根據JP Morgan企業資訊長調查結果，企業在積極投入AI設施的同時，84%是採用公有雲為部署重心，僅16%是採地端建置私有雲的方式［見表2］，李坤憲指出，今年上半年公有雲相關標的股價表現較為溫和落後，但隨著企業大力投入AI相關資本投資，提升資料儲存量、採取新的算力、算法，與對資訊安全的要求提升等，都帶動AI基礎設施的大量投入與更新升級，李坤憲表示，公有雲是企業建置AI平台採用的優先選擇，後續將帶動相關產業的成長動能。
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李坤憲說明，生成式AI的興起，帶動企業支出提升，受惠最大的公有雲，有三朵主力雲，包括Microsoft Azure、Amazon AWS、Google Cloud等，根據Morgan Stanley研究，AI及機器學習等領域結合公有雲的投資比重目前占比3%，未來3年可望進一步成長至9%；此外，像是資料庫廠商Data bricks、Snow flake、Mongo DB等，還有像是客戶服務系統Sales force等，都受惠AI運用的結合、系統及軟體需求，AI驅動相關企業營收與獲利持續成長動能。
市場看好AI產業下波的投資重點在公有雲的布建領域，此外，企業在資料庫、資安的投資，也會跟隨AI的運用規模擴大而增加，李坤憲提醒，AI產業長線發展持續看好，但總體經濟放緩的隱憂仍在，加上今年不少大型股股價漲幅大，後續一旦面臨財報保守，可能出現漲多個股股價較大波動疑慮，由於AI仍在長線發展大趨勢軌道上，針對成長型、高波動的AI科技主題型基金，若面臨接下來大波動行情，宜採逢回買進、長線定期定額投資策略，把握AI股價紅利趨勢財。
文章授權轉載自《台灣銀行家》「金髮女孩經濟」乍現 AI長趨勢行情續閃耀
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